تحليل بنيادي ؛ شركت گسترش صنايع انرژي آذراب:
شركت گسترش صنايع انرژي آذراب در سال ۱۳۷۲ در استان مركزي به ثبت رسيد و از اول سال ۷۳ شروع به فعاليت نمود.

موضوع اصلي فعاليت شركت به قرار زير ميباشد:
۱) پيمانكاري عمومي و مديريت پيمان در قالب پروژه هاي نيروگاههاي حرارتي ،گازي ،سيكل تركيبي آبي و هسته اي
۲) سرمايه گذاري و مشاركت در احداث انواع نيروگاهها واردات قطعات و ابزار آلات و ماشينهاي فني و مهندسي در ارتباط با فعاليت هاي شركت
۳) درخواست تحصيل انواع امتياز و گواهينامه و عقد قرارداد در ارتباط با موضوعات فعاليت شركت
۴) خدمات پيمانكاري

۵) واردات و صادرات كليه مواد،قطعات،ابزارآلات و خدمات فني و مهندسي
۶) فعاليتهاي خودكفايي
۷) فعاليتهاي توسعه تكنولوژي
آخرين سرمايه شركت پس از مجمع سال ۸۳ بر ۲۵۰۰۰ ميليون ريال بالغ ميگردد كه آخرين افزايش سرمايه از محل مطالبات حال شده سهامداران صدور سهام جديد به ميزان ۱۰۸٫۳درصد بوده است.

آخرين تركيب سهامداري شركت گسترش صنايع انرژي آذراب بصورت زير ميباشد: رديف سهامدار تعداد سهام
۱- شركت صنايع آذرآب ۲۴۹۹۹۹۹۶
۲- ۴ نفر سهامدار حقيقي ۴
۳- جمع ۲۵۰۰۰۰۰۰

وضعيت پرسنل در سال ۸۲ بصورت زير بوده است:
كلا ۵۶۳ نفر در آخر سال ۱۳۸۲ در شركت مشغول به كار بوده اند كه در مقايسه با مدت مشابه سال قبلش در حدود ۱۲۵۰ نفر كاهش در تعداد پرسنل داشته است.

بيشترين تعداد پرسنل داراي مدرك تحصيلي زير ديپلم بوده اند.
اطلاعات فني:
* انبار مركزي به مساحت ۱۴۰۰۰ متر مربع در منطقه كهريزك واقع شده است.
* ساختمان اداري به مساحت ۳۳۰۰ مترمربع واقع در شهرك غرب تهران كه محل دفتر مركزي شركت ميباشد.
* بنا به اظهار نظر مسئولين ماشين آلات و تجهيزات مشكلي از نظر فني ندارند كه باعث توقف توليد گردد.
* بيشتر ماشين آلات شركت در فاصله بين سالهاي ۷۳ تا ۸۱ خريداري گرديده اند.

خدمات شركت:
نيروگاههاي حرارتي و سيكل تركيبي
نيروگاههاي آبي
بويلرهاي صنعتي و پتروشيمي
ساير صنايع

خريدهاي خارجي:
شركت گسترش صنايع آذراب در حال فعاليت در پروژه بازسازي و نوسازي نيروگاه بانياس سوريه ميباشد كه اغلب پرداختهاي ارزي شركت بواسطه فعاليت در اين پروژه ميباشد كه در سه ماهه اول سال ۸۳ مبلغ قراردادهاي خريد بصورت زير بوده است:
يورو = ۲۳۹۲۰۰۰۰
دلار آمريكا = ۳۱۶۲۷۶۶
پوند انگليس = ۱۸۷۱۹۰
غالب پرداختهاي خارجي كه شركت گسترش صنايع انرژي آذراب انجام داده به ارز واحد اروپا يعني يورو بوده است.

وضعيت رقبا:
رقباي داخلي شركت به هفت مورد بالغ مي گردد كه عمده ترين و بزرگترين رقيب داخلي ، شركت مديريت پروژه هاي نيروگاهي ايران(مپنا) است كه در آينده اي بسيار نزديك قرار است كه در بورس اوراق بهادار تهران وارد تابلوي بورس گردد.

رقباي خارجي شركت عبارتند از آلستوم سوئيس – هيونداي كره جنوبي-GE فرانسه- بابكوك آلمان- زيمنس و شركت ميتسوبيشي ژاپن* اكثر خريدهاي خارجي شركت از دو شركت ايتاليايي به نامهاي Ansaldo Energia – Commerciale S.R.L Cerpelli صورت ميگيرد.

* در حدود ۹۰ درصد شركتهاي طرف قرارداد با شركت گسترش صنايع انرژي آذراب جهت انجام خدمات، شركتهاي توليد، توزيع و انتقال نيروي برق و پالايشگاه ها مي باشند.

بررسي صورتهاي مالي:
در بررسي صورتهاي مالي شركت گسترش صنايع آذراب ،از اطلاعات ۵ ساله اين شركت استفاده شده است. ميزان درآمد حاصل از خدمات در ۲ سال اول با نرخ متوسط ۲۷ درصد رشد را تجربه نموده است و در سال ۸۳ رشد فوق العاده اي را به ميزان تقريبي ۱۴۰ درصد پشت سر گذاشت.

پيش بيني مي شود براي سال مالي منتهي به ۳۰/۹/۸۴ نسبت به دوره مشابه ماقبل رشد ۷ درصدي را تجربه نمايد.
بهمراه افزايش ميزان درآمد حاصل از فروش، بهاي تمام شده خدمات نيز رشدي متناسب با فروش را پشت سر گذاشته اند و حاشيه سود ناخالص روندي نزولي را مي پيمايد بعبارت ديگر با افزايش ميزان درآمد حاصل از ارائه خدمات و فروش نسبت سود ناخالص به درآمد كاهش مي يابد.

براي سال مالي ۱۳۸۴ رشد ۹ درصدي در بهاي تمام شده و ۴۳ درصد رشد در سود عملياتي و ۲۹ درصد رشد در سود خالص در نظر گرفته شده است.
بدليل انعقاد قرادادهاي جديد و صرفه جويي در بهاي تمام شده و نيز افزايش هزينه هاي مالي بعلت دريافت تسهيلات بيشتر، پيش بيني سود پس از كسر ماليات براي سال ۸۴ رشدي معادل ۲۹ درصد را نشان مي دهد.

همانمطور كه از نمودار نيز مشخص است سود ناويژه همانند روند درآمد به پيش رفته است ولي سود عملياتي تا سال ۸۳ تقريبا رشد نداشته اما در بودجه سال ۸۴ رشد ۳۴ درصدي را براي سود عملياتي در نظر گرفته اند كه دليل آنرا مي توان در انتظار كاهش هزينه هاي عملياتي جستجو كرد.
در بررسي سود قبل از ماليات براي سال ۸۳ متوجه ميشويم كه رشدي نداشته است.

انتظار مي رود براي سال مالي ۸۴ سود قبل از كسر ماليات نسبت به زمان مشابه سال قبل رشدي برابر با ۳۳ درصد را در پيش داشته باشد.
در بررسي سود خالص شركت گسترش صنايع انرژي آذراب بطور معادل رشدي در حدود ۲۸ درصد را از ابتداي دوره مورد بررسي (۱۳۸۰) تا بودجه سال ۸۴ تجربه نموده است با اين رشد انتظار مي رود كه سود هر سهم نيز در طي اين مدت رشد مناسبي را نمايش گذارده باشد. در نمودار بعدي سود هر سهم با اعمال تعديل سرمايه ارائه مي گردد.

سرمايه شركت در سال ۸۰ برابر با ۱۲۰۰۰ ميليون ريال بوده است كه در سال ۸۳ افزايش سرمايه داده شده است و به ۲۵۰۰۰ ميليون رسيده است. نمودار زير نشان دهنده روند سود هر سهم با فرض اينكه سرمايه در سال ۸۳ و سال ۸۴ همان ۱۲۰۰۰ ميليون ريال سال ۸۰ است و افزايش نيافته است.